报告导读
2月末以来，由于俄乌深陷军事冲突，市场对俄罗斯原油出口受限、供应端缺口扩大的担忧持续推涨油价。在欧美制裁的助推下，油价空前暴涨，沥青却在此时逆“油”而行，累计涨幅远小于原油，盘面利润持续收窄。成本高涨之下，正处于淡季的沥青价格将如何自处？为了解成本端持续推涨之下沥青供需平衡情况及业者对于后市的看法，我们在三月初走访了华东多家贸易商及炼厂。结合调研情况，我们认为，3月终端需求难见明显修复，且可能会在高价之下进一步收缩。在预期产量偏高的情况下，沥青库存压力或将维持中高，供应压力会限制价格上方空间。在需求维持弱势的情况下，供应端对于盘面的影响有所放大，建议持续