（报告作者：华泰期货研究院研究员梁宗泰）
1.合成橡胶的概念
合成橡胶，又称为合成弹性体，是由人工合成的高弹性聚合物，是三大合成材料之一。其产量仅低于合成树脂（或塑料）、合成纤维。
合成橡胶的上游原料主要包括：丁二烯、丁烯、MBS、苯乙烯、丙烯腈、异丁烯、异戊二烯、橡胶油、橡胶助剂等。中游成品主要包括通用合成橡胶、特种合成橡胶以及弹性材料体三大类。合成橡胶广泛应用于工业、国防、交通及人民日常生活各个方面。下游需求主要集中在轮胎、鞋材、橡胶管、塑料改性以及防水卷材、改性沥青、手套、发泡、医用材料及汽车零部件等领域。
合成橡胶品类众多，需要说明的是，本文合成橡胶三大种类里面的合成橡胶品种并没有列示完整，仅仅挑部分品种进行展示。
对于合成橡胶的理解主要如下：
首先，合成橡胶是有别于天然橡胶的一个较为广泛的品种类别，它包括了很多种不同的合成胶种，原料主要来自于原油链条，而天然橡胶主要原料来自橡胶树分泌出来的胶水。
其次，合成橡胶与天然橡胶的关联主要在下游轮胎以及制品领域有部分的需求替代性，两者在轮胎使用中的最大替代比例为10%。值得提醒的是，轮胎需求的替代比例对于合成橡胶里面的细分品种（顺丁橡胶及丁苯橡胶）阶段性价格波动有较大影响。
最后，合成橡胶与天然橡胶的性能不同导致其在下游使用中有所区别。合成橡胶因不受地理条件限制，产品一致性较好，劳动生产率较高，在具有工业基础的条件下，可在较短时间内大量生产。某些合成橡胶的个别性能比天然橡胶优良，但它的综合性能仍不及天然橡胶。天然橡胶具有回弹性、绝缘性、不透水、比重低等优良性能。经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等特性。因此，目前天然橡胶还是最好的通用橡胶。与研究天然橡胶需要重点