来源：新浪财经
报告摘要
年因国内原料进口量大增以及炼厂长期受益原油价格低，生产利润驱动下，产量大幅攀升。造成年的产量增速远高于产能增速，年产能增速下降，叠加原油反弹下炼厂利润不理想，预计产量增速仍较低。
年一季度之前，炼厂生产利润大概率不理想，即使炼厂库存低位，因此生产没有利润，且焦化利润基于海外的复苏还有改善的空间，预计仍有部分沥青转产，因此，我们预计年初，炼厂库存的季节性累库压力或不及往年。
季节性来看，下半年进口总量与上半年基本持平，因国内沥青进口量中超过一半的量来自韩国，下半年仍需重点