年1-6月国内沥青均价为元/吨，同比增加58元/吨或1.6%，据隆众资讯分析，上半年沥青价格上涨的“主推手”主要是来自原油价格上涨下对沥青成本端的支撑。那么涨势如虹的沥青，行情能否持续？让我们做个简单分析。
年国内沥青价格统计表
国内沥青价格走势
1、供应方面
据隆众资讯了解，年7月计划排产共计万吨，环比下降8.2%，同比下降7.5%。环比来看，尤其以地方炼厂下降15.7%最为明显，其次是中石油炼厂下降5.9%。中石化和中海油相对而言同比均有增加，但同比中石化下降2.2%。
国内沥青排产量
单位：万吨
从产量分地区来看，7月份下降最为明显的分布为华北、山东以及华南地区，其中以华北为首，月度预计排产下降15万吨，山东位居第二，下降1.6万吨。在这里不得不提的是，针对6月12日后稀释沥青缴纳消费税的问题，此次税改，直接带来稀释沥青进口成本的大幅增长，也抬升了尤其是地炼企业加工沥青的生产成本，从而一定程度上阻碍了炼厂加工积极性，但隆众资讯了解到，7月份供应下降倒不是原料供应出现问题，而是在原油成本推动、供需矛盾尖锐以及个别地区交通管制等利空因素影响下所作出的调整，但中长期来看，不排除没有配额单一装置的炼厂有转产或停产的可能性，但就目前而言供应量的下降对价格有一定利好支撑。
年7月份国内沥青分地区排产增减情况
再来看一下进口供应情况，据隆众资讯了解，7月份国内进口沥青或有28万吨，其中主要还是来源于韩国、新加坡。从贸易商处获悉，7月份韩国CFR在-45美元/吨，折合人民币-50元/吨左右，相较于华东地区以当前-元/吨的现货价格而言，存在元/吨价差关系，业者购销气氛尚可。据悉韩国约有5船货左右，品牌为以GS、双龙以及SK为主。新加坡沥青方面，均保持正常月度5-6万吨左右水平。整体而言，进口沥青预估到港量呈现明显增加态势，但同期相比仍处于相对低位水平。
国内沥青进口情况
2、库存情况
国内沥青库存率变化
年上半年国内沥青平均库存率为42.0%，同比增加10个百分点，从趋势来看，整体呈持续增加态势。库存的增加一方面是考虑到季节性影响，终端需求不及预期；另一个方面，上半年国内沥青供应高位，在需求无法得以释放的前提下，业者拿货积极性不佳。进入7月份，国内沥青仍承受天气、资金等多方利空因素影响，据业者表示，今年整体需求量或是销量不及往年，更甚者有下降一半的也较为常见。因此库存的消耗仍需时日。
、需求情况
年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）亿元，同比增长15.4%但是进入5月份之后，基建需求大幅下降；从地方专项债额度发行来看，1-5月份地方专项债发行相比年减少48%左右，前5个月仅完成发债额度的20%，后面预计发债力度将会增加，所以从当前来看，下半年国内沥青需求有望小幅回暖，但是目前而言，道路需求恢复仍较缓慢，且今年是十四五开年，道路项目多为路基为主，因此中长期看，需求有良好预期，但兑现要看具体施工进度和条件。那么隆众资讯也通过对炼厂的出货量做了统计，据计算两者相关性为-48%，国内沥青整体需求预期较强，但受限于季节性因素、资金、环保等因素制约，实际消耗不及预期。有图所示，炼厂出货量自月中旬前后开始呈现增加趋势明显。
国内沥青出货量与价格相关性
对于7月份甚至预计全年开看，沥青价格变化仍围绕成本、供应、需求、库存以及出货量的变化而定，涨势如虹后的沥青市场，短期而言在成本支撑、需求抑制态势下，或涨后守稳为主；中长期来看，基于对税改后成本的攀升、供应下降预期以及需求明朗化，预计国内沥青仍有上升空间。因此结合当前加工沥青的成本（理论估值）-元/吨，预计下半年高点或在成本基础上有-元/吨上涨空间。