截止年3月2日,国内沥青均价为元/吨,环比下调27元/吨或0.7%。分地区来看,七大区域上涨2个,下跌2个,持稳4个。其中西北、山东价格上调,西北主要是克炼价格上涨50元/吨,山东主要是低端报价上涨;华东及华北地区价格下调,一方面华东主力炼厂有执行优惠政策,带动业者价格重心下移;而华北地区主要是低端报价有所走弱。
下面从基本面分析周内价格涨跌不一的核心逻辑:
1、成本端
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自年以来,国内沥青综合理论利润多处于正值,且均高于近2年同期水平,期间最大盈利出现在2月初为元/吨,最大亏损在1月初为-元/吨。周内,据测算,生产沥青综合理论利润周均值为29.4元/吨,环比涨33.8元/吨,但整体理论利润近期表现处于低位水平,成本端对当前价格有一定支撑。
2、供应面
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周内,国内沥青76家样本企业产能利用率为31.9%,环比增加1.9个百分点。分析原因主要是华北以及山东地区个别炼厂间歇生产,带动整体产能利用率上涨。产能利用率下降企业9家,较上周增加1家,产能利用率上升企业为7家,较上周减少5家。同比来看,目前产能利用率较同期增加5.2个百分点,产能利用率处于年以来中位水平,后市仍面临持续增加态势,短期内炼厂产能利用率上涨对沥青价格有一定利空。
3、需求面
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周内,国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共43.6万吨,环比减少2.7%。分地区来看,其中华东、东北出货减少较为明显,其中华东主要是高价抑制业者采购积极性,东北主要是船燃焦化需求转弱,从而影响炼厂出货情况。整体而言,当前需求端表现冷清,道路及防水市场开工率多在5成以内,甚至有很大一部分仍未开工,结合周内物流活跃度情况,本周样本物流企业处于低位运行的占比72%。
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4、库存方面
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本周国内沥青商业库存继续增加,共计.4万吨,环比增加3.6%,近期炼厂多执行前期订单为主,厂库表现微去库,而考虑到终端需求不佳,业者以备货需求为主,社会库持续累库。周内数据显示,国内54家沥青样本生产厂库库存共计98.1万吨,环比减少0.2万吨或0.2%。70家样本贸易商库存量(原企业社会库库存)共计.3万吨,环比增加6.9万吨或7.1%。但考虑到当前库存仍处于同期低位水平,因此一定程度上对价格有支撑。
综上,当前供需矛盾尖锐,但成本及库存存利好支撑,利空利好因素交织下,使得国内沥青价格涨跌不一。
后市来看,供应端,近期广州石化、温州中油、阿尔法复产沥青,下周预计凯意复产,供应或继续增加。需求端来看,各地气温逐步回暖,但南方地区降雨天气有所增加,预计需求表现不温不火,仍以备货需求居多。短期来看,业者多按需采购为主,利好利空交织,国内沥青市场或维持大稳走势,部分高端价格存在下调空间。